Las conexiones que podrían facilitar
un acuerdo entre Microsoft y Yahoo
Por Matthew Karnitschnig
The Wall Street Journal
En Wall Street, lo que importa no siempre es a quién se conoce, sino a quién se conoce desde hace mucho tiempo.
Con esa premisa, el camino para que de Yahoo Inc. sea parte de Microsoft Corp. está relativamente despejado. Aunque es común que los principales actores de un acuerdo se conozcan bien, las relaciones entre los representantes de Microsoft y Yahoo son especialmente profundas y algunas datan de hace varias décadas.
Esos lazos aún no han forjado un acuerdo, especialmente porque Microsoft abandonó las negociaciones el 3 de mayo. De todos modos, las relaciones han ayudado a mantener vivo el diálogo en las tensas semanas transcurridas desde entonces, dicen fuentes cercanas.
El conocer a tu interlocutor "facilita ser honesto y facilita luchar", dice uno de los pesos pesados del acuerdo.
La semana pasada continuaban las conversaciones sobre la más reciente propuesta de Microsoft que consiste en adquirir parte de los negocios de Yahoo. La firma de Internet ha reaccionado con cautela a la propuesta, pero está dispuesta a negociar la venta de toda la empresa si recibe una oferta adecuada, dicen fuentes cercanas.
La junta directiva de Yahoo, preocupada por la reacción negativa de los accionistas ante el colapso de las negociaciones, se inclina más hacia un acuerdo, dicen las fuentes.
Microsoft no cree que los fundadores de Yahoo, Jerry Yang y David Filo, vayan a aceptar menos que US$37 por acción, según fuentes. Pero algunos consideran las últimas conversaciones como una excusa para intentar reanudar las negociaciones por la compra de la totalidad de Yahoo, algo que algunos en Microsoft aún prefieren. Yahoo ha postergado su asamblea general de accionistas del 3 de julio para finales de ese mes.
Por ahora, las negociaciones se concentran en el negocio de búsquedas de Yahoo, dicen fuentes al tanto. Además, Yahoo está próxima a cerrar un acuerdo para publicar anuncios ligados a búsquedas de Google Inc., dicen fuentes, un pacto que podría remecer aún más el ambiente.
En otras palabras, el cortejo para una fusión continúa. A continuación, los involucrados.
El Club DLJ: Las negociaciones sobresalen por el alto número de mujeres involucradas y por sus vínculos con la antigua firma de Wall Street Donaldson, Lufkin & Jenrette. DLJ fue adquirida por Credit Suisse en 2000 y cesó de operar como entidad independiente.
Antes de unirse a Yahoo en 2000, la directora general Susan Decker pasó 14 años en DLJ, donde encabezó el departamento de investigación de valores.
En DLJ, trabajó con Jill Greenthal, la banquera de Blackstone Group que está asesorando a Microsoft. Greenthal también asesoró a Yahoo en su adquisición de Overture Services Inc. en 2003. Janine Shelffo, la banquera de Lehman Brothers que asesora a Yahoo, es otra antigua colega de DLJ. Tal vez el veterano más conocido de DLJ en las negociaciones entre Microsoft y Yahoo sea Kenneth Moelis, líder de Moelis & Co., que asesora a Yahoo.
Moelis conoce a las tres mujeres desde que lideraba la unidad de finanzas corporativas de DLJ.
Los amigos de Carl: Las conexiones de Moelis van más allá de sus ex colegas de DLJ. También es cercano a los directores de Yahoo Ron Burkle y Gary Wilson y ha asesorado a Carl Icahn. Los dos se conocen desde los años 80, cuando Moelis estaba en Drexel Burnham Lambert y han mantenido una relación amistosa. Moelis asesoró a Icahn en la reestructuración de la aerolínea TWA y en su lucha por colocar ejecutivos de su confianza en la junta de RJR Nabisco Holdings Corp. La relación podría cobrar relevancia en las próximas semanas a medida que Icahn, quien aboga por un acuerdo con Microsoft y ha iniciado una lucha por desbancar a la junta directiva de Yahoo, planea su estrategia.
Icahn tiene otros lazos importantes con el equipo de Yahoo. Los banqueros de Goldman Sachs & Co. Jon A. "Woody" Woodruff y Gene Sykes conocieron al inversionista multimillonario durante su reciente asalto a la empresa de software BEA Systems Inc., la cual ellos representaban.
Woodruff y Sykes convencieron a Icahn, que como accionista de BEA estaba molesto por el rechazo de la empresa a una oferta de Oracle, que BEA valía mucho más. A la larga, Oracle ofreció US$8.500 millones, un 27% por encima de su oferta original.
La conexión de Omaha: Tres de los actores clave del acuerdo Microsoft/Yahoo pertenecen a uno de los clubes corporativos más exclusivos de Estados Unidos: la junta de Berkshire Hathaway Inc., el holding de inversiones ligado al célebre inversionista Warren Buffett. Éstos son Decker, Bill Gates y Ronald L. Olson, un abogado de Munger, Tolles & Olson, quien representa a la junta de Yahoo.
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Los Rockefeller se unen para pedir cambios en Exxon
May 26, 2008 4:33 a.m.
Por Leslie Eaton y Russell Gold
The Wall Street Journal
Hace dos décadas, Neva Goodwin Rockefeller estaba tan harta de llevar un apellido tan famoso que lo cambió y pasó a llamarse Neva Goodwin a secas.
Ahora, Goodwin, de 63 años, ha retomado el poderoso nombre Rockefeller para cuestionar públicamente a la junta directiva de Exxon Mobil Corp., la sucesora de la petrolera fundada por su bisabuelo, John D. Rockefeller.
Como Neva Rockefeller Goodwin ha exhortado a la familia a que se una a su campaña para forzar grandes cambios en una de las compañías más rentables en el mundo. La batalla alcanzará su clímax en la asamblea anual de accionistas de Exxon fijada para el miércoles en Dallas.
Algunos miembros de la familia se unieron a la lucha motivados por una apasionada convicción sobre la amenaza del calentamiento global; a otros les preocupa que Exxon esté pasando por alto oportunidades de negocios o riesgos. Muchos parecen ofendidos de que la compañía se muestre insensible a los deseos de sus accionistas, incluyendo los de apellido Rockefeller.
Y la familia ha luchado, no siempre con éxito, contra el sentimiento de que embarcarse en una pelea pública con Exxon era simplemente algo equivocado. Después de todo, David Rockefeller, de 92 años y ex presidente de Chase Manhattan Bank, les ha enseñado que el activismo inversionista es algo practicado principalmente "por locos", dice su hija Goodwin, una economista graduada de Cambridge.
Quince miembros de la familia, en su mayoría primos lejanos de Goodwin, han salido al frente para copatrocinar cuatro resoluciones de inversionistas pidiendo un cambio en Exxon. Mientras que tres tienen que ver con los temores sobre el calentamiento global, los Rockefeller han apoyado con más entusiasmo la propuesta de nombrar un presidente independiente para la junta. El plan, según ellos, tiene el apoyo de 73 descendientes directos de John D.
Un presidente independiente, dicen, podría trazar una estrategia para el futuro de Exxon, un futuro que muchos esperan incluya un enfoque mayor en la energía renovable. También creen que un presidente de la junta independiente, a quien respondería el presidente ejecutivo, podría ser más receptivo a las preocupaciones de los accionistas.
Con el ojo en el petróleo
Exxon rechaza rotundamente la necesidad tanto de un presidente independiente para la junta como de mayor inversión en energía alternativa. El presidente Rex Tillerson dice que su trabajo es proteger la inversión de los accionistas ayudando a los miles de ingenieros y científicos de la compañía a concentrarse en su negocio central: petróleo y gas natural.
"Somos una compañía petrolera y petroquímica", dijo en una entrevista. "De hecho, pensamos que somos la mejor del mundo y nuestro desempeño tiende a apoyar eso".
Las probabilidades de que la familia se salga con la suya son altas. Como dueños de apenas una pequeña participación relativa a las 5.300 millones de acciones con poder de voto en Exxon, los Rockefeller ejercen su mayor influencia al blandir su nombre para generar atención y atraer a otros accionistas. El hecho de que Exxon acaba de culminar el año más rentable en la historia corporativa de Estados Unidos no apoya su causa. El año pasado, Exxon reportó una ganancia neta de US$40.610 millones. Las acciones de la compañía han excedido el doble de su valor en los últimos cuatro años.
Gran impulso
En la antesala a la asamblea del miércoles, los Rockefeller, a quienes usualmente no les gusta ser el foco de atención, se han expuesto para impulsar sus propuestas. De hecho, llamaron a una conferencia de prensa en un hotel en Manhattan y apoyaron un eslogan de campaña: "Exxon for Owners", algo como Exxon para los dueños.
Peter M. O'Neill, de 45 años e hijo de una prima lejana de Goodwin, está haciendo algo que usualmente sería un anatema en la familia: actuar como vocero y dar entrevistas a la prensa.
Es un esfuerzo sin precedente del clan, dice Peter J. Johnson, el historiador de la familia Rockefeller durante 32 años. "Llegar a un consenso en la familia es, de hecho, algo raro", asegura.
Los ejecutivos de Exxon subestimaron el potencial de la influencia de los Rockefeller haciendo notar a los reporteros que los miembros de la familia que patrocinan las propuestas son dueños de apenas 0,006% de las acciones de la empresa.
Los Rockefeller dicen que poseen mucho más, pero no cuánto. Dicen que la mayoría de las inversiones de la familia está en varios fideicomisos establecidos a partir de 1934 y manejados en su mayoría por una unidad de J.P. Morgan Chase. Algunos dicen que ni siquiera le revelan a otros miembros de la familia de cuánto son dueños.
El 12 de mayo, Exxon envió una carta a los accionistas pidiéndoles que rechazaran la propuesta para un presidente de la junta independiente argumentando que "ningún modelo de gobierno se ajusta a todas las compañías",
Los Rockefeller están montando la revuelta de accionistas más seria en contra de Exxon de la que se tenga memoria. Pero se están enfrentando a una compañía con éxito sin igual a la hora de hallar, extraer y refinar combustibles fósiles. Exxon ha descubierto la manera de ganar miles de millones de dólares al año sin importar que los precios del petróleo estén bajos o altos.
Reticentes a hablar
La mayoría de los Rockefeller ha sido reticente a hablar en público sobre este esfuerzo. Un miembro de la familia que sí aceptó hablar fue Michael S. Rockefeller, que dirige una firma de publicidad en Internet llamada Active Media. Según él, la familia sabía que su postura podría hacerla blanco de críticas, y lo ha sido: agrega que algunos críticos han descrito a los Rockefeller como "ricos niños mimados".
Pero una crítica, dice, "nos hierve" la sangre: el argumento que John D. jamás habría aceptado un modelo que separe la presidencia de la junta y la presidencia ejecutiva.
Según Johnson, el historiador de la familia, eso es exactamente lo que pasó en 1896, cuando el patriarca cedió el control operativo de Standard Oil aunque estuvo al frente de la junta hasta 1911.
O'Neill dice que lo pensó mucho antes de hacer pública su lucha. Los miembros de la familia Rockefeller ocupan asientos en muchas juntas directivas, dice, "y no somos conocidos por ser entrometidos".
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Jean-Claude Trichet: los trastornos de la economía todavía no han terminado
Por Joellen Perry y Marcus Walker
The Wall Street Journal
FRANCFORT—Jean-Claude Trichet, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), cree que las repercusiones potenciales de la crisis en los mercados financieros y las presiones del alza en los precios de los alimentos y las materias primas representan una "acumulación de trastornos que claramente no han terminado".
Trichet hizo los comentarios durante una entrevista en su oficina en la cima del edificio de vidrio y metal de 37 pisos que sirve como sede de la entidad que se dispone a cumplir 10 años. La moneda que vigila, otrora el sueño de un puñado de idealistas paneuropeos, es compartida por 15 países, cuyas economías de 8,9 billones de euros (millón de millones) constituyen el mayor mercado del mundo después de Estados Unidos.
Los comentarios de Trichet reflejan las preocupaciones más amplias sobre la desaceleración de la economía europea en un momento en que los precios del crudo superan los US$130 el barril. Las tribulaciones son importantes para el resto del mundo, puesto que Europa es una fuente importante de demanda para la economía mundial. A medida que los consumidores europeos cierran sus billeteras, disminuye la demanda para las exportaciones de otros países.
El implacable aumento en el precio del petróleo y los alimentos le está asestando un golpe doble a Europa, dificultando que el BCE y el Banco de Inglaterra reduzcan las tasas de interés y mermando el gasto del consumidor.
La tasa de interés de referencia del BCE se ha mantenido en 4% desde junio pasado y muchos economistas creen que el banco no la alterará al menos hasta finales de año. "De no ser por el alza en los precios del petróleo, los mercados estarían apostando a recortes en la tasa del BCE en los meses venideros", afirma Jacques Cailloux, economista del Royal Bank of Scotland en Londres.
Muchos europeos insisten que el aumento en los precios de la gasolina, y del diesel en particular, está afectando su nivel de vida. Christian Dänzer, gerente de un centro de salud en Bavaria, cuenta que está manejando menos en su tiempo libre, pero no puede dejar de conducir su auto al trabajo. Dänzer se ha visto obligado a reducir sus gastos en restaurantes, aparatos electrónicos y ropa. "Ya no puedo costear cosas que antes solía comprar", observa.
En los últimos 10 años, la inflación de la zona euro promedió un 2,1% anual, apenas por encima del rango del BCE. Para los economistas se trata de un gran logro, especialmente porque el crecimiento promedió 2% en el período y el desempleo cayó. La unión monetaria es un "éxito innegable", asevera Trichet. "Tenemos una moneda, es creíble y ofrece lo que debe ofrecer: estabilidad de precios a mediano plazo".
En la entrevista, Trichet trató los varios desafíos que enfrenta Europa, incluyendo la inflación y las turbulencias en los mercados de crédito. Los trastornos del mercado han aumentado los diferenciales en los rendimientos de los bonos en las naciones europeas. Algunos inversionistas se han retirado de países como Italia que son vistos como apuestas más arriesgadas.
Aunque Trichet manifiesta que los problemas no han terminado, hace hincapié en la fortaleza que ofrece la unión monetaria al mencionar que los diferenciales de rendimiento siguen siendo "muy modestos en comparación con lo que tuvimos en el pasado". Trichet se refirió a una encuesta reciente en la que los economistas pronosticaron que la inflación de la zona euro en cinco años bordearía el 1,9%. "La opinión de los propios economistas es que ofreceremos estabilidad de precios a mediano plazo, una vez que la sucesión de obstáculos que tenemos que enfrentar se disipe", dice. Por el momento, "tenemos un período prolongado de tasas altas de inflación. Pero conservaremos la estabilidad de precios en el mediano plazo".
La idea de la unión monetaria europea se remonta a los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial. Se concretó a principios de los años 70, cuando los líderes europeos unieron sus monedas a un sistema que limitaba las fluctuaciones. El nacimiento del BCE el primero de junio de 1998 sentó las bases para una política monetaria centralizada para las naciones del bloque que en ese entonces eran 11. Todos los países —excepto Dinamarca e Inglaterra, que negociaron el derecho de quedar al margen— deben adoptar en algún momento la moneda común. Eslovaquia podría unirse en enero.
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El BCE asumió oficialmente el control de la política monetaria cuando el euro hizo su debut a principios de 1999 con un valor de US$1,17. En medio del escepticismo sobre su viabilidad, su valor se deterioró a US$0,83 en los 22 meses siguientes. En los últimos dos años, el euro ha subido de la mano de un sólido crecimiento de la zona euro y, hasta mediados de 2007, una campaña constante de alza de tasas por parte del BCE. El viernes por la tarde en Nueva York, el euro se cotizaba a US$1,57.
El BCE ha "visto cómo el euro se ha convertido, en tiempo récord, en una moneda global a una escala que ciertamente nadie había imaginado", dice Willem Buiter, profesor del London School of Economics y ex miembro del comité de política monetaria del Banco de Inglaterra.
En todo caso, aún persisten desafíos de largo plazo. A pesar de algunos cambios, los mercados laborales de la zona euro siguen siendo menos flexibles que los de EE.UU. y los fracturados mercados de servicios financieros significan que la política monetaria del BCE repercute en forma distinta en los diferentes países del bloque. "En cuanto al potencial de crecimiento de Europa, podemos mejorar y debemos mejorar", dice Trichet.
Familia de Betancourt esperanzada con nuevo jefe FARC
BOGOTA --
Miembros de la familia de la ex candidata presidencial colombo-francesa Ingrid Betancourt, secuestrada por las FARC desde hace seis años, manifestaron el lunes su esperanza de una liberación de la ex dirigente política a raíz de la designación de un nuevo comandante rebelde, considerado de la línea política de las guerrillas, tras el fallecimiento del líder fundador del grupo insurgente."El hecho que las FARC designaran a Alfonso Cano, de la línea política, más que de la guerrerista, nos parece que es una señal que quieren ir por ese camino" de la negociación política, dijo en entrevista telefónica con la AP Astrid Betancourt, hermana de la ex candidata, secuestrada en febrero del 2002 por las rebeldes Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia (FARC) en una región del sur colombiano.
Las FARC anunciaron el fin de semana que Alfonso Cano, cuyo verdadero nombre es Guillermo Sáenz Vargas, de unos 50 años, fue designado como sucesor de Manuel Marulanda o "Tirofijo", de 78 años, líder fundador de las FARC y quien murió en marzo de un infarto, de acuerdo con un comunicado rebelde.
Dado que Cano, quien estudió antropología y fue negociador a comienzos de los años 90 en mesas de diálogo con el gobierno, es visto como un "hombre culto, progresista...él tiene que pensar que la liberación de los secuestrados civiles va a abrir las puertas para la paz...la comunidad internacional va a reconocer ese hecho" de las liberaciones, dijo Betancourt más temprano a la radio Caracol, explicando las razones de sus nuevas esperanzas por la liberación de su hermana.
No ha quedado claro de inmediato quién será el sustituto de Cano en el "secretariado" o la jefatura de siete miembros de las FARC, que hasta ahora estaba integrado por Marulanda, Cano, Luciano Marín, alias "Iván Márquez"; Luis Suárez o Jorge Briceño, alias "Mono Jojoy"; Timoleón Jiménez alias "Timochenco", Milton de Jesús Toncel, alias "Joaquín Gómez" y Mauricio Jaramillo o "El Médico".
Los dos últimos comandantes, Joaquín Gómez y Jaramillo, ya habían sido designados este año como nuevos miembros del secretariado de las FARC tras la muerte en marzo de otros dos miembros de la jefatura rebelde, en la que Mono Jojoy y Gómez son vistos como del ala militar y la que mayores golpes propinó al ejército en los años 90.
Hasta la muerte de Marulanda, la guerrilla mantenía su postura de exigir el retiro de militares y policías de Pradera y Florida, dos municipios del suroeste colombiano, para negociar allí con el gobierno las condiciones de un canje o intercambio de unos 40 secuestrados, incluyendo Betancourt, a cambio de cientos de rebeldes en prisiones colombianas.
El gobierno del presidente Alvaro Uribe se ha negado sistemáticamente a ese retiro o despeje de la fuerza pública y a fines del 2007 presentó como contrapropuesta negociar el intercambio en cualquier otra zona rural del país donde ya no exista presencia militar o de agentes policiales.
Multitudinaria marcha en Caracas para apoyar a RCTV
Una marcha recorrió el domingo una veintena de calles del centro de Caracas en apoyo al canal RCTV, en vísperas de cumplirse un año de su "salida del aire'' por señal abierta, y en la que destacó la participación de varios candidatos de la oposición.
La manifestación finalizó sin incidentes en las afueras de RCTV, sin que sus convocantes, la policía, ni otros sectores calcularan el número de personas que la secundaron.
RCTV dejó de emitir en abierto a través de la frecuencia del canal 2 la medianoche del 27 de mayo del 2007, cuando venció su última concesión por dos décadas, pero "volvió al aire'' casi dos meses después, aunque a través del sistema por suscripción pagada.
Minutos después de dejar de emitir en señal abierta, la estatal Televisora Social Venezolana (TVES) comenzó a hacerlo por esa frecuencia y con los propios equipos de RCTV, como se lo autorizó el Tribunal Supremo de Justicia mediante un fallo del 25 de mayo.
El Supremo aceptó tres meses después un recurso de la Cámara Venezolana de Televisión por Suscripción para que la ahora llamada RCTV Internacional prosiguiera su labor, después de que el Gobierno le exigiera inscribirse como empresa de "producción nacional''.
RCTV Internacional alega que no se somete a leyes locales por tener su sede en Miami (EE.UU.), pero el Gobierno replica que ello es irrelevante si sus estudios de producción están en Caracas y si su programación y publicidad son las mismas del pasado.
La escasa audiencia que ha captado TVES ha sido criticada incluso por el presidente venezolano, Hugo Chávez, quien hace un año alegó, entre otros argumentos, que el Estado ejerció la potestad de no renovar el permiso a RCTV debido la actitud "golpista'' que, a su juicio, había tenido la cadena privada.
La marcha de hoy en rechazo a esa "retahíla de violaciones'', según la oposición, fue convocada por dirigentes políticos y estudiantiles antichavistas, entre ellos del partido Un Nuevo Tiempo (UNT), liderado por el gobernador del noroccidental estado de Zulia, Manuel Rosales, quien fue derrotado en las presidenciales de diciembre de 2006 por Chávez.
Delsa Solórzano, candidata de UNT a una de las alcaldías de Caracas, expresó en la marcha que la "coacción a la libertad de expresión'' reflejada en la salida "del aire'' en señal abierta de RCTV "no afecta solo al canal sino a todos los venezolanos''.
Antonio Ledezma, candidato a la Alcaldía Mayor de Caracas por el partido Alianza al Bravo Pueblo, dijo, a su vez, que la marcha demuestra "que no se ha apagado la llama encendida el 27 de mayo''.
''El pueblo se ha transformado en una antorcha para luchar de manera colectiva en defensa de un principio muy noble, muy caro para Venezuela como es la libertad de expresión'', afirmó.
''Cuando nos cerraron RCTV, Venezuela no se quedó callada: levantó su voz y eso sirvió de estímulo, de fuerza, para seguir luchando y eso se consolidó el 2 de diciembre, cuando Venezuela derrotó en referendo una reforma constitucional que atentaba con los principios y valores democráticos'', añadió su correligionario Carlos Vecchio, candidato a otra alcaldía caraqueña.
La victoria opositora en ese referendo significó, entre otras cosas, el fin de la aspiración oficialista de facultar la reelección presidencial sin límites, aunque Chávez dijo este sábado que seguirá con sus planes de gobernar hasta el año 2021.
Chávez sugirió en enero que llamará a un referendo revocatorio de su mandato en 2010, pero vinculado a una enmienda constitucional que limite la reelección presidencial únicamente al voto ciudadano.
Eladio Lares, presidente de RCTV Internacional, agradeció la marcha en apoyo a su emisora y aseguró que todos sus accionistas y empleados mantienen "la esperanza de recuperar muy pronto'' su señal abierta.
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